Ce se mai vinde in Romania

Reading Time: 4 minute

Preluarea in totalitate a companiei de asigurari Astra Bucuresti de catre Dan Adamescu de la Uniqa pentru 25 de milioane de euro a readus in atentie segmentul achizitiilor si fuziunilor. Achizitiile si fuziunile (M&A) nu au fost atat de spectaculoase in ultima perioada si, cu cateva exceptii, sumele transact ionate au fost destul de mici. Este drept ca cei care vroiau sa cumpere si aveau lichiditatile necesare calculau de mai multe ori oportunitatea achizitiei. Cei care voiau sa vanda au stat in expectativa pentru a astepta sa treaca recesiunea si sa obtina preturi mai bune. Cert este ca vanzarea pachetului de 27% din actiunile Astra catre Uniqa, catre familia Adamescu atrage atentia asupra unui domeniu care in afara tarii este deja destul de activ, spre deosebire de anii anteriori. Este un prim semnal ca, in anumite cazuri sau sectoare, lucrurile incep sa se miste mult mai bine. Criza din ultimii ani a determinat in principal scumpirea finantarilor, de obicei associate procesului de M&A, si a creat un climat de incertitudine care a atras dupa sine dificultatea sporita de a estima corect riscurile si costurile unei tranzactii. La nivel international, companiile-tinta au fost atractive o buna perioada de timp, ceea ce a indicat ca investitorii nu au prevazut o criza economica la nivel mondial, ci mai degraba o incetinire a cresterii economice. Optimismul anumitor investitori s-a mai temperat insa, iar antreprenorii au constientizat importanta unei strategii bine definite. Primul trimestru a fost unul foarte puternic la nivel global, cu o efervescenta a tranzactiilor. Crizele globale, Grecia, Portugalia, problemele de deficit ale Statelor Unite, zona euro fac ca pentru a doua parte a anului la nivel international sa vedem o calmare a efervescentei, dar nu o oprire totala. In toata lumea, achizitiile si fuziunile au crescut cu 58% in acest an, conform datelor preliminare de la Thomson Reuters, marcand cel mai un an in acest sens din 2007. Asistam la o dublare a volumului de tranzactii in Statele Unite si Europa, catre o valoare globala a M&A de 717 miliarde de dolari pana in prezent. La valoarea aceasta au dus si tranzactiile majore precum cea legata de achizitia -Mobile SUA de catre AT&T Inc. pentru 39 de miliarde de dolari. “Ne asteptam ca sectorul M&A sa fie in continuare robust pentru balanta anului 2011. Toate fundamentele exista – o imbunatatire a economiei, a mediului de creditare si mai ales o incredere a directorilor generali in economie”, spune Jack MacDonald, Co-head of Americas M&A la Bank of America Corp., citat de Reuters. “Date fiind aceste caracteristici, M&A la nivel global ar putea avea o crestere cu 20 de procente in 2011”, a mai spus MacDonald. Pentru cea de-a doua parte a anului, sunt asteptate si in Romania cateva achizitii si fuziuni care vor face deliciul investitorilor si actionarilor. Este vorba de fuziunea dintre Romtelecom si Cosmote, dar si vanzarea a 9,84% din actiunile detinute de stat la Petrom, oferta in valoare de peste 500 de milioane de euro. PIATA LOCALA ISI REVINE Ernest Popovici, Senior Partner al casei de avocatura Popovici Nitu & Asociatii, spune ca in Romania valoarea fuziunilor si achizitiilor incheiate in primul trimestru din 2009 a inregistrat o scadere dramatic fata de perioada similara a anului 2008. DealWatch, companie de cercetare a pietei de profil, vedea un declin de 82%, in timp ce bancile de investitii estimau o cadere mai drastica, de peste 90%. Activitatea in domeniu a fost influentata de criza si numai cateva sectoare, precum serviciile medicale, telecomunicatiile, industria alimentara si energia, au inregistrat cresteri. Redresarea economica globala si imbunatatirea conditiilor financiare si de creditare au condus la cresterea activitatii pietei de M&A in diverse industrii in anul 2010 si inceputul lui 2011. Cererea este stimulata de o serie de factori printre care acumularea constanta de numerar de catre companiile mari si nevoia de a avea acces la piete si tehnologii noi. Astfel, valoarea fuziunilor si achizitiilor din primul trimestru a fost de 270 milioane euro, in crestere fata de aceeasi perioada din 2010, la care se adauga 206 milioane de euro reprezentand tranzactii realizate la nivel international si care au implicat subsidiare din Romania, potrivit unui raport al Ernst & Young (E&Y). Compania de cercetare nu a prezentat o valoare a pietei de fuziuni si achizitii din primul trimestru al anului trecut, dar potrivit datelor de la Capital Partners, citate de Mediafax, in primele trei luni ale lui 2010 valoarea tranzactiilor a fost de 178 milioane de euro. “Piata de M&A din Romania isi revine. Au fost incheiat 55 de tranzactii in primele trei luni ale anului. Asteptarile pivind piata din Romania sunt pozitive pentru jumatatea a doua a anului”, a spus Cornelia Bumbacea, partener la E&Y. Ca sa existe tranzactii mai mari, ar trebui sa se faca restul de privatizari, sa se vanda pachete mai mici de actiuni unde statul este actionar sau sa se faca oferte publice initiale. Dupa cum se arata in acest moment, anul 2011 va fi unul al pregatirii acestor mari tranzactii pentru ca anul viitor sa se intample efectiv. Cert este ca si statul are nevoie de bani pentru a continua proiectele anuntate din infra – structura, sanatate, educatie. Piata de fuziuni si achizitii din Romania a scazut in 2010 cu 20%, la 3 miliarde de dolari, in conditiile in care au fost incheiate 106 tranzactii, cu 5% mai putin decat in 2009, potrivit E&Y. Scaderea numarului de tranzactii si valoarea acestora a urmat trendul din tarile din Europa Centrala si de Est. Exista in acest moment trei mari directii de evolutie a pietei de fuziuni si achizitii, identificate de avocatii specializati in M&A. “Prima, am avut de-a face cu achizitii de active aflate in dificultate la mai bine de doi ani de la inceputul crizei financiare internationale.